Morgan Stanley: Απίθανος και αχρείαστος ο έλεγχος των ελληνικών τραπεζών

  • «Υπερπουλημένες» οι ελληνικές τράπεζες
  • Η Morgan Stanley διατηρεί τη σύσταση «equal-weight» για τις τραπεζικές μετοχές
  • Τα stress tests θα διενεργηθούν από την EKT και όχι τον SSM, η οποία θα χρησιμοποιήσει την ίδια μεθοδολογία

Ως απίθανη και αχρείαστη χαρακτήρισε τη διενέργεια AQR (Asset Quality Review – έλεγχος της ποιότητας των στοιχείων του ενεργητικού) για τις ελληνικές τράπεζες η Morgan Stanley, σε ανάλυσή της.

Ο αμερικανικός οίκος τόνισε ότι δεν συντρέχει λόγος ανησυχίας για τις ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας πως τα stress tests θα διενεργηθούν από την EKT και όχι τον SSM, η οποία θα χρησιμοποιήσει την ίδια μεθοδολογία.

Σχετικά με τη διενέργεια AQR, αναφέρει ότι τη ζητά μόνο το ΔΝΤ και αυτό φαίνεται πως είναι περισσότερο ένα πολιτικό θέμα, δεδομένης της κατάστασης που διαμορφώνεται με το πρόγραμμα (stand-by arrangement) που συμφωνήθηκε στις αρχές του καλοκαιριού.

Σημειώνει ότι με τα stress tests και την παρουσίαση των αποτελεσμάτων πριν τη λήξη του προγράμματος, το Trouble Asset Review που βρίσκεται σε εξέλιξη και την εφαρμογή των νέων λογιστικών προτύπων (IFRS 9), οι τράπεζες θα έχουν εξεταστεί επαρκώς.

Οι ελληνικές τράπεζες τώρα τελούν υπό διαπραγμάτευση 0,14-0,35 φορές την προβλεπόμενη για το 2018 ενσώματη λογιστική αξία (TBV), κοντά στο κάτω εύρος για τις Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς.

Η Morgan Stanley διατηρεί τη σύσταση «equal-weight» για τις τραπεζικές μετοχές καθώς μεσοπρόθεσμα η ανάκτηση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) παραμένει αβέβαιη, αλλά οι υφιστάμενες αποτιμήσεις δείχνουν ότι υπάρχει «υπερπώληση».

πηγή